◆배당주, 조정장에 강세=11일 한국펀드평가에 따르면 ‘삼성배당주장기주식1’의 최근 한 달 수익률은 4.06%였다. 이는 주식형펀드 평균 수익률 1.95%를 크게 웃도는 수치다.

배당주 지수에 집중 투자하는 한국운용의 ‘한국부자아빠배당인덱스주식M-1’ 역시 2.63%를 기록했다.

이들 배당주는 KT와 KT&G, S-Oil, 한국가스공사, 외환은행 등의 주식과 3월 말 결산법인인 대신증권을 비롯한 일부 증권주에 집중 투자함으로써 높은 수익률을 노린다. 이 때문에 연말이 다가오는 지금이 배당주 펀드 투자의 적기라고 전문가들은 추천한다. 배당주가 들썩거리기 시작하는 시점이 바로 8∼9월이기 때문이다.

배당주 펀드 투자는 미국발 서브프라임 모기지 부실 충격 등 세계 경제가 불안정한 상황에서 손실폭을 최대한 줄이는 방법이기도 하다.

메리츠증권은 지난주 과거 세 차례 증시 조정기에 상대적으로 손실폭이 작았던 펀드를 조사한 결과 배당주 펀드와 가치주 펀드가 상위권을 차지했다고 밝혔다.

2006년 5∼6월 미국발 인플레이션 우려로 국내 증시가 17.80% 떨어졌을 때 가치주·배당주 펀드 3개가 수익률 5위권에 들었다. 최근 미국 서브프라임 모기지 여파로 증시가 보름간 18.30% 떨어졌을 때도 ‘프런티어장기배당주식1’(-10.89%), ‘세이 고배당밸런스드60주식혼합형’(-12.56%), ‘한국밸류 10년투자연금주식1’(-12.59%), ‘한국밸류 10년투자주식1’(-14.33%), ‘신영 밸류고배당주식1C1’(-14.36%) 등 수익률 상위 다섯 곳이 모두 배당·가치주 펀드였다.

◆1년 이상 장기투자 바라봐야=전문가들은 그러나 1∼2%의 연말 ‘반짝 특수’만을 바라보고 단기투자를 하는 것은 바람직하지 않다고 말한다.

삼성증권에 따르면 주요 배당주 펀드는 1년 수익률 최상위 펀드와 최하위 펀드 간에 2배 가까이 차이가 나는 것으로 분석됐다. 배당주 펀드 역시 상품의 구조와 운용 능력을 감안해 장기 투자하는 것이 바람직하다는 것이다.

단지 1∼2%의 배당수익률을 얻기 위해 배당주 펀드에 단기적으로 가입하는 것은 바람직하지 않은 것으로 분석된다.

조완제 삼성증권 자산배분전략 과장은 “연말에 예상 배당률만큼 기준가가 상승하는 현상이 발생하는 것은 사실이지만, 배당주 펀드에서 중요한 것은 배당수익률이 아니라 상품 구조와 운용 능력”이라고 말했다.

[세계일보(2007.09.12) 우한울 기자]

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